这看似细微的变化，是中国货币政策中介目标发生历史性回归的前奏。而随着货币政策中介目标的转向，宏观调控的参考指标和思路也必然发生重大转变。

　　如何让经济增长健康持续？这是经济管理界恒久的命题，增长过快过热，则会产生大量泡沫，造成物价上涨，通货膨胀，危害不言而喻。而采取过激手段让发热的经济突然降温也会产生失业率上升等严重社会问题。如何在保持健康增长的同时防止“硬着陆”呢？

　　货币供应指标失灵

　　2006年1月5日，人民银行在南昌召开的年度工作会议上提出：“广义货币供应量M 2和狭义货币供应量M 1分别增长16%和14%，全部金融机构新增人民币贷款2.5万亿元。”这是央行确定的2006年货币政策预期调控目标。

　　但是，随后发生的事情让这一目标成为纯粹的摆设。在前三季度，金融机构已提前发放完全年贷款量，流动性的泛滥情况也愈演愈烈。一个最近的数据显示，截至2006年10月，M 2同比增长17.1%，M 1同比增长16.3%，新增贷款达到2.78万亿元，事实上，贷款全年目标早在8月就已提前达到。

　　惟一值得欣慰的是，CPI(消费价格指数)的涨幅并没有明显加快，表明经济运行总体健康。但是，由于调控目标已发生偏离，货币政策中介目标的定位已有失灵之嫌，也由此导致央行的屡次“重拳”并未起到应有作用，这也成为2006年数度上调存款