2007年中央经济工作会议专题

　  12月3日至5日召开的中央经济工作会议提出，明年要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的基调，实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。

    一些专家认为，这些表述传递出明年宏观调控更趋紧缩的信号，中国经济将保持平稳较快发展势头。

＝＝＝紧缩信号强烈 经济稳中求进＝＝＝

    “十八般武艺”或轮番登场

    专家认为，明年财政政策将加大对经济薄弱环节的支持力度，货币政策则可能像今年一样使出加息、提高存款准备金率等“十八般武艺”。

    经济增速和物价涨幅会趋稳

    尽管宏观调控紧缩的预期较为强烈，但一些专家认为，明年我国经济增幅仍可保持在10%以上。

    范剑平认为，明年“双防”的宏观调控政策效应将加强，经济增速和物价涨幅应会双双趋稳。在三大需求中，消费将稳定增长，投资增速略有回落，净出口增速将放慢。随着宏观调控效果的正常显现，明年GDP增速将从2007年的11.4%回落到10.8%。 >>>详细

  ＝＝＝从紧货币政策会有多紧＝＝＝

     分析人士认为，明年实施从紧的货币政策，可以合理引导社会通货膨胀预期，通过降低货币流通速度来缓解通胀水平的进一步上升。至于货币政策会“紧”到何种程度，则需要做具体分析。

    首先，货币政策工具仍有操作空间。比如利率，目前一年期存款基准利率已达3.87%，仍有上调空间，但继续像今年一样共上调135个基点的可能性较小。尽管目前实际利率仍为负，但一些专家预期一年之后通胀率会迅速下降，因而最多上调三次就可以了。同时，央行需权衡日益缩小甚至或反转的中美利差所带来的问题。

    再看存款准备金率，目前已达到13.5%的历史高位，尽管仍可上调，但上调空间不可能大于今年。10月份以来央票利率的大幅上扬，就被市场视为央行对商业银行准备金率上调的补偿。此外，汇率工具比较灵活，但如果有预期地加速升值必然导致海外热钱涌入，加剧国内流动性过剩管理的难度。