一、宏调政策适时微调“保发展” 细微调整将带来多少变化？

    当前，我国宏观调控首要任务已由上半年的“防过热、防通胀”转为“一保一控”(保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨)。中央在宏观调控思路上的微妙变化，对于当前和今后一段时期我国的经济发展将产生直接影响。

    基于此，财政、货币政策作为两大重要的宏观经济政策所发生的一些新变化，已鲜明体现出“预见性、针对性、灵活性”的政策用意，明显加强了保持经济增长的政策力度。

    财政部、国家税务总局宣布自8月1日起调整部分纺织品、服装等商品的出口退税率。这是我国自2006年下调企业出口退税率以来的首次回调，也是财税政策维护经济平稳较快发展的重要一步。货币政策在上半年信贷紧缩取得成效的基础上，也出现了微调。央行已提出商业银行在信贷方面可加大对中小企业的支持，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。

    经济界分析人士认为，增长和通胀之间的两难困局可能将在一定时期内继续存在。下半年，在寻求两者平衡的努力中，国家将更多地把政策着眼点放在结构方面，更多地通过结构性调整来解决问题。例如，扩大国内需求尤其是消费需求，推动产业结构优化升级等。当然，未来的政策还会做出哪些调整，将取决于下一步经济运行的实际状况和变化性因素。

    二、CPI拐头下行 通胀压力还剩几许？

    从5月份的7.7%、6月份的7.1%，再到7月份的6.3%，CPI在经历一年的持续攀升和高位运行后，涨幅开始呈现逐月走低的趋势。今年以来，国家加强宏观调控，在生产、流通等领域采取了一系列措施，经济增速适度回落，这又缓解了供求矛盾，有利于抑制物价的过快上涨。同时，在国家出台一系列扶持生猪生产的政策后，猪肉供应也呈现恢复性增长的趋势，猪肉价格稳定下行，对稳定物价也起到了重要作用。

    虽然7月份CPI低于此前市场预期，但是日前公布的PPI为10%，显示持续高企，因此综合分析看，宏观数据还不足以表明通胀压力已经彻底缓解。CPI的增幅虽然连续走低，但未对市场构成显著提振。对通胀形势还应保持紧密关注，防止通胀反弹。